Räntefonder som en del av företagets kassahantering
De korta marknadsräntorna i euroområdet sjönk betydligt i fjol, och marknaden prissätter en fortsatt nedgång i år. Inlåningsräntorna har sjunkit i Euriborräntornas kölvatten. Räntefondernas förväntade avkastning har också sjunkit, men långsammare än avkastningen för insättningar. Därmed har räntefonderna blivit mer intressanta i förhållande till insättningarna. Diversifieringen och den dagliga likviditeten är också ytterligare fördelar med räntefonderna.
Det finns många alternativ för företag som vill placera eventuella kassabuffertar, varav insättningar antagligen är det vanligaste. Det bästa med tidsbundna insättningar är att avkastningen är säker, men å andra sidan är pengarna bundna under en på förhand bestämd tid. Om insättningen måste lösas in i förtid kan sanktionen vara en lägre avkastning (t.ex. att räntan uteblir och/eller en avvecklingskostnad tillkommer). I korta räntefonder varierar avkastningen visserligen dagligen, men också likviditeten är daglig, vilket innebär att det placerade kapitalet kan återbetalas med en dags varsel om företaget så önskar.
Diversifiering och möjlighet till extra avkastning
När man gör en insättning hos ett solvent finansinstitut är kreditrisken mycket liten. När man placerar i räntefonder hanteras risken genom en bred diversifiering.
”I räntefonder som huvudsakligen placerar i företagsobligationer med hög kreditvärdighet (s.k. investment grade) diversifieras samma placering i upp till hundra olika företag och kreditinstitut. Kreditrisken är således låg och väldiversifierad, men ändå betalas i allmänhet en konkurrenskraftig extra avkastning på placeringarna, vilket innebär att den förväntade avkastningen på fondplaceringar i regel är klart högre än på en insättning”, konstaterar portföljförvaltaren för räntefonder Jonne Sandström.
Avkastningsskillnaden mellan en insättning och en fond varierar enligt marknadsläget. Räntenivån hinner i allmänhet förändras under insättningstiden. När räntorna sjunker är avkastningen på insättningar med fast löptid därför lägre när insättningen förnyas. Enligt Sandström gäller samma logik för korta räntefonder, dvs. den förväntade avkastningen sjunker när räntenivåerna sjunker, men i regel långsammare än för insättningar.
Å andra sidan stiger priserna på företagsobligationer när räntenivån sjunker, vilket till i motsats till insättningar ger fondens andelsägare möjlighet till ytterligare avkastning.
”Å andra sidan stiger priserna på företagsobligationer när räntenivån sjunker, vilket till i motsats till insättningar ger fondens andelsägare möjlighet till ytterligare avkastning.”
När räntenivåerna stiger hinner insättningen inte ifatt den stigande räntan förrän den förnyas. I en kort räntefond kan en ränteuppgång pressa ner avkastningen på minus på kort sikt, men ränterisken för dessa fonder mätt i duration är i allmänhet så kort att avkastningen återhämtar sig på lång sikt.
”Efter en ränteuppgång på exempelvis en procentenhet är avkastningen på fonden Aktia Kort Företagsränta+ för närvarande klart positiv med en placeringshorisont på ett år, även om räntorna alltså har stigit betydligt under denna period”, påminner Sandström.
Den rekommenderade placeringstiden för korta räntefonder är i allmänhet minst ett halvår, helst ett år, eftersom räntorna och riskpremierna fluktuerar. Om placeringen görs i en lång räntefond bör placeringstiden vara ännu längre.
Aktia Företagsränta+, avkastning på förfallodagen före kostnader (eng. YTM = yield-to-maturity).
Boka en tid för distansmöte med vår specialist enkelt via kalendern nedan, så uppdaterar vi tillsammans företagets system för kassahantering så att ni kan dra största möjliga nytta av marknadsläget.
Detta är en annons. Detta är inte en av Aktia Bank Abp given individuell rekommendation för kunden. Aktia Bank Abp ansvarar inte för resultatet av kundens placeringsverksamhet. Kunden bör alltid innan placeringsbeslutet bekanta sig med det finansiella instrumentets egenskaper, kostnader och risker som framgår av t.ex. basfakta för investerare, lånespecifika villkor och grundprospektet. Marknadsföringsbroschyren, basfakta för investerare, lånespecifika villkor, grundprospekt och andra officiella dokument samt Aktia Bank Abp:s meddelande till investerare finns tillgängliga avgiftsfritt på Aktias serviceställen.