Småbolagen intresserar igen – även i Finland
Året har börjat starkt på den finländska aktiemarknaden. Även småbolagsaktierna, som varit nästan bortglömda de senaste åren, har piggnat till. Under de senaste åren har Helsingforsbörsens småbolagsindex sjunkit med nästan 50 procent från 2021 års toppnivå, då aktiernas prissättning har sjunkit bland annat till följd av stigande räntor och en allmänt lägre riskaptit på marknaden. Även om det under 2020-21 delvis rådde ett slags lyckorus efter centralbankernas stimulansåtgärder i anslutning till coronapandemin, har många småbolags affärsverksamhet utvecklats väl under de senaste åren, och den kraftiga fluktuationen i aktiekurserna återspeglar inte nödvändigtvis bolagens utveckling. Nu är det ett intressant tillfälle för placerare att ta en närmare titt på småbolagens situation.
Högre avkastningspotential lockar
Det finns ingen entydig definition för småbolag, men ett exempel är bolag som ingår i Helsingforsbörsens småbolagsindex och vars marknadsvärde understiger 150 miljoner euro. För internationella institutionella placerare kan småbolag emellertid vara bolag med ett marknadsvärde på upp till flera miljarder euro, vilket också skulle omfatta många av de största finländska börsbolagen. Oavsett definitionen är en stor del av de finländska börsbolagen just småbolag, dvs. potentiella placeringsobjekt för småbolagsplacerare. Intresset gentemot småbolagen hänger framför allt ihop med deras högre förväntade avkastning, vilket det historiskt sett finns många belägg för. Ett litet bolag har möjlighet att växa och bli större om det är framgångsrikt, vilket kan ha en stor betydelse för bolagets värde. Å andra sidan kan prisbildningen för småbolagens aktier vara mindre effektiv än för stora bolag, eftersom de följs upp av färre analytiker och aktiernas handelsvolymer är små. Detta kan ge placerare som analyserar bolag en eventuell informationsfördel och möjlighet att hitta ”underprissatta” aktier.
En högre risknivå kräver rätt diversifiering och en lång placeringsperiod
Dessa möjligheter uppvägs av småbolagsaktiernas högre risknivå. Därför ska placeraren vara medveten om hur det lönar sig att placera i dem. Riskerna hänför sig bland annat till småbolagsaktiernas ofta kraftiga cyklicitet i förhållande till ekonomins och aktiemarknadens utveckling samt till att småbolag i allmänhet har ett snävare fokusområde både affärsmässigt och geografiskt än stora bolag. Å ena sidan medför dessa risker attraktiva möjligheter, eftersom småbolagen i allmänhet har en god tillväxtpotential när ekonomin förbättras, och å andra sidan kan framgången i ett fokuserat bolag återspeglas i ett starkt värdeskapande. När det gäller småbolag är det viktigt att aktieportföljen är tillräckligt och lämpligt diversifierad. Aktieplaceraren kan göra det själv, men även småbolagsfonder ger tillgång till en färdigt diversifierad portfölj som förvaltas aktivt. Oavsett ska småbolagens andel i portföljen vara lämplig för den enskilda placeraren och placeringstiden tillräckligt lång.
Nya småbolag på börsen
Den bättre situationen på aktiemarknaden syns också i börsintroduktionerna, eftersom ett par nya bolag kommer att introduceras på börsen under våren. Infrastrukturbolaget GRK Infra och mikrobryggeriet Nokian Panimo har offentliggjort att de ska listas på börsen och båda samlar nytt kapital genom en listningsemission. Detta avviker från de börsintroduktioner som gjorts under de senaste två åren – som är få till antalet. Dessa har i praktiken varit tekniska börsintroduktioner utan aktieemission eller börsintroduktioner som gjorts genom att ett gammalt börsbolag delats. Om marknadsläget är fortsatt gynnsamt kommer vi antagligen att få se fler börsintroduktioner i år. Aktiviteten ligger dock fortfarande långt efter börsintroduktionsboomen 2021, då 29 börsintroduktioner gjordes i Finland, varav en klar majoritet listades på First North-listan för små växande bolag.
Marknadsöversikten har skrivits av Aktias porföljförvaltare Paavo Ahonen.
Aktia Bank Abp (”Aktia”) har producerat denna presentation för investerarnas bruk. Informationen är samlad från offentligt tillgängliga källor som Aktia anser vara tillförlitliga. Aktia ansvarar dock varken för riktigheten eller för fullständigheten av innehållet. Presentationen är till för att som ett hjälpmedel bland andra verktyg hjälpa investeraren att fatta beslut. Investerarens investeringsbeslut är i sista hand hans eget och det bör grunda sig på information och undersökningar som investeraren själv anser vara tillräckliga. Investeraren bör observera att det på marknaden kan ske snabba förändringar som påverkar uppgifterna i denna presentation. Aktias koncern- eller delägarbolag, samarbetspartners eller anställda vid nämnda bolag ansvarar varken för direkta eller indirekta förluster eller skador som förorsakas av användningen av denna presentation eller delar av den i investeringsverksamhet. Presentationens innehåll är riktat till den investerare som den presenterats för och skall ej ställas till någon annans förfogande. Kopiering eller citerande av denna presentation eller delar av den är förbjuden utan tillstånd av Aktia.
Investeringsverksamheten förknippas alltid med ekonomisk risk. Kunden ansvarar själv för de ekonomiska följderna av sina placeringsbeslut. Avkastning kan utebli och man kan t.o.m. förlora det investerade kapitalet. Kostnader för finansieringstjänsterna kan debiteras kunden oberoende av resultatet av placeringsverksamheten. Innan man fattar ett placeringsbeslut är det skäl att noggrant studera placeringsmarknaden och olika investeringsalternativ. Aktia ansvarar inte för att de angivna avkastningsantagandena förverkligas. De presenterade scenarierna är beräkningar av framtida resultat som bygger på tidigare uppgifter om hur värdet på denna investering varierat, och/eller gällande marknadsförhållanden, och är ingen exakt indikator. Investeringens utfall är beroende av marknadsutvecklingen och av hur länge du behåller investeringen. Informationen baserar sig på antaganden som utgår från den historiska avkastningen på olika finansierings-instrument men utgör ingen garanti för framtida utveckling av avkastning eller värde. Presentationen baserar sig inte på kundens personliga uppgifter och är inte avsedd som placeringsråd. Denna presentation är en del av Aktias marknadsföringsmaterial och har inte nödvändigt utformats enligt bestämmelserna för oberoende investeringsanalyser. De presenterade finansiella instrument omfattas inte av handelsbegränsningar som gäller investeringsanalyser. Kunden kan bli tvungen att betala även andra än via banken debiterade skatter och offentliga avgifter. Kunden skall vara medveten om att placeringar och placeringsegendom har skattepåföljder, vars ekonomiska effekter inte nödvändigtvis har iakttagits i denna presentation. Framtida resultatet omfattas av beskattning beroende på varje investerares personliga situation och som kan förändras i framtiden. Kunden bör själv skaffa nödvändig information angående skattepåföljder för sina placeringar och till dessa anknytande beslut.